另一条道路：阳光城成功定增26亿元
2014-12-02 13:37:48   中国房产网   评论：0

　　■本报记者邱桂奇上海报道

　　与中期票据审批缓慢鲜有成功案例相比，另一条直接融资的通道似乎要相对好走一些。

　　11月4日，阳光城发布公告称，已完成以11.38元/股定增2.28亿股的定增配售，募集资金总额为26.亿元，募集资金净额为25.31亿元，6名认购对象是：民生加银基金、天弘基金、新华基金、华夏基金、建信基金、招商资管。其中，民生加银基金斥资8亿元认购7029.88万股、天弘基金投5.7亿元认购5008.79万股，分别占发行后公司总股本的5.49%、3.91%，位列公司第四、五大股东。

　　按照公司定增方案，募资26亿元投入两个地产项目。其中，福州阳光凡尔赛宫B项目拟利用募资16亿元，项目总投资为56.92亿元;太原环球金融中心项目分为商业和酒店部分，项目总投资额为20.1亿元，拟利用募资10亿元，商业部分投资收益率32.44%，酒店部分内部收益率5.44%。

　　“房企在资本市场进行正常融资，是其正常的需要，也是一种去行政化行为，这与新一届政府对房地产市场逐步市场化和法制化的理念有关，如逐步取消限购、采取登记制度一脉相承。”德信资本董事长陈义枫告诉中国房地产报记者。

　　股权融资优化财务结构

　　以阳光城为例，定增成功之后，阳光城的总股本增至12.81亿股，增幅约22%，以2014年11月4日公司收盘价13.17元/股测算，市值直接增加30亿元。以三季度财务数据为基数，定增结束后，阳光城的账面货币资金预计达到50亿元以上;净资产同时由三季度末的38亿元提升到64亿元，增长68.4%;本次定增可使三季度末的资产负债率降幅逾5%，阳光城剔除预收账款后资产负债率为50.38%，财务结构进一步得到优化。

　　《公司法》规定，净资产额不低于3000万元的股份制公司，累计债券总额不得超过净资产的40%;若公司发行中期票据，同样也受到不超过净资产40%的限制。阳光城本次定增后净资产上升68.4%，增容近乎一倍，为后续再融资拓展了广阔的空间，对于资金的吸附能力也大大增强。“本次定增为未来的融资规模打开更为广阔空间。”阳光城副总裁王锋对中国房地产报记者表示。

　　多元化融资成业绩倍增助推器

　　王锋表示，2012年以来，阳光城不断拓宽多元化融资方式为企业快速发展筹措资金。在宏观层面收紧地产资金投入的大背景下，阳光城一方面力争银行开发贷款;另一方面，通过信托融资、地产基金等多种方式实现多元融资。

　　实际上，依托多元的融资方式，阳光城取得了业绩增速。从2011年的销售业绩23亿元，到2012年的100亿元进而到2013年的220.2亿元，成为“200亿军团”一员，阳光城只用了两年。2011到2013年，阳光城销售额年均复合增长率超过200%，高于2013年房地产百强的整体增长率49.5%。